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宣亚并购映客,奉佑生和他的团队会套现走人吗?

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摘要:盈科的创始团队应继续在盈科担任职务,不会有空降首席执行官。

业界对收购英亚的担忧有新的发展。

昨天下午,6月20日,暂停交易多天的宣亚发布公告称,上市公司有意收购冯友生,廖杰明,侯广玲,应科长青,应可元达和英克欢。现金。总持股比例分别为Honeywood的20.9429%,4.6945%,4.6943%,7.7915%,5.0633%和5.0633%。

虽然这是第一阶段公布的内容,但一些具体细节,如交易价格是否为外界传闻的70亿,以及合并支付的信息均未披露,公告仅表明轩雅审查并批准了合并并宣布了合并。收购方,就是上面提到的那个。

但是,轩雅以这种方式完成了交易。我恐怕会等到更详细的交易计划公布。但是,我们仍然可以从中获取大量信息,并可以确认之前的一些判断。

首先,这次Xuanya选择收购盈科创始团队的股权。我们看到,在名单中,盈科创始人卞有生和联合创始人廖杰明被列入名单。一般来说,A股公司有两种方式获得并购。一个是并购股权,另一个是资本增加。并购权益通常优先于目标公司的金融投资者或机构投资者。

所以这将不可避免地引发疑虑。这是否意味着盈科团队已经走出困境,观众已失去控制,被出售,甚至在整个移动直播领域引发了多米诺骨牌效应?

首先,计算账户,轩雅会做亏本交易吗?

即使没有公布,盈科的估值也不会低于上一轮的70亿美元的估值。对于刚刚上市并且每年盈利10亿美元的公司而言,以现金方式收购股权意味着至少35亿美元。对于小型上市公司,有必要找一家银行借款,按目前至少8%的点,那么每年的利息是几亿,轩雅必须在收购之初计算这个账户,所以这个三亚分别通过购买盈科的决议肯定考虑了这个因素,所以至少它表明了轩辕的盈利能力仍然非常有信心。

更重要的是,中国上市公司对盈利能力有严格的要求。上市公司的持续亏损将面临被迫退市的风险。因此,上市公司资产并购的主要目的是确保上市公司财务报告的盈利能力。

盈科最近没有公布自己的收入状况,但投资机构和股东对他的盈利能力都非常乐观。今年6月,英亚的投资人周亚辉表示他被问及盈科的发展。客户做得很好,非常成功,并且具有很高的盈利水平。 “盈科的利润超出了所有人的想象。”

从这个角度来看,玄雅不敢说100%肯定是盈科,但至少它已被占了。

另外,我们要注意昨天公告中有这样的内容,《关于试用集资置换预先投入募投项目的自筹资金的议案》,取代超过2000万,也就是说,在公布1800万股上市之前,价格是16.14元, Xu any自我提升部分,现在我用募集的资金预留了一些自筹资金,而且似乎我正准备收购。

创始团队兑现了,但没有离开。

首先,我们看到创始团队的资产基本上是由Xuanya购买的,我们可以理解创始团队已经兑现了。据英科官员称,创始团队没有离开。

首先要注意的是,大多数A股并购都有一个绩效到赌博的协议,通常是三年,这对目标公司的收入增长有要求,所以即使创始团队兑现,如果性能不符合要求,很可能无法获得如此高的回报。

虽然具体的计划还没有出来,但我的判断,盈科的创始团队应该继续在盈科服务,而且不会有空降首席执行官。而从目前的情况来看,我们应该可以排除借壳上市的可能性,因此对于盈科来说,下一个关键成就,我认为应该是收入能力的不断扩大。

事实上,在A股合并案中,赌博协议需要三年的利润才能达到XX。两三年前,一场游戏并购浪潮,如华谊到银汉,英雄和互相娱乐,如掌上娱乐和玩螃蟹,都是一样的。在一波影视公司去年并购的情况下,一些明星工作室,如杨幂的嘉兴,以及刘世石的吴启龙的稻草工作室。

以蓝色标签为例,该公司在14年内进行了近30次投资并购,其中大部分是赌博协议。例如,在金融公共关系组的投资中,蓝色光标规定了“绩效承诺”。除了蓝色标签收购精密阳光,甚至因性能不合格而终止收购外,蓝色光标在2012年底暂停收购分时媒体与赌博协议直接相关。

因此,对于Bi any生队来说,这笔钱并不是那么好。

为什么投资机构失败了?

一般来说,风险投资机构有两种退出方式,一种是上市,另一种是兼并和收购。因此,大多数后期项目将通过这两种方式完成退出,并且为了确保自身利益,投资者一般在投资条款中附加优先权退出权,即在合适的机会中,如下一轮融资或退出合并并完成您的投资。

我们必须知道盈科的融资并未停止。在如此多的股东名单中,昆仑,紫晖,赛福,轩雅和金沙江都在名单上,但这次在并购表中很少有公司退出。

这意味着这些投资机构仍然看好长期,所以他们没有选择在第一时间退出。

例如,Zihui Ventures的创始合伙人郑刚说:这种高质量,发达的公司值得长期坚持。 “看一下公告也知道股权转让中没有投资机构,这表明每个人都对盈科的未来始终保持乐观。”

如果我们真的根据泡沫理论说这件事,显然应该是该机构有更大的发言权。有必要知道,除了占有20%股份的Bianyousheng,剩下的最大股东基本上都是投资机构。

盈科与轩雅合作的目的是什么?

事实上,当合并案刚刚宣布时,大多数媒体都报道说他们并不乐观。许多媒体使用“销售”,“现金支出”和“现场直播行业的中断”等标题来描述这笔交易。在上一篇手稿中,提出了几种不同的观点:

首先,对于盈科而言,选择与主要以汽车和互联网客户为基础的Xuanya合作,有利于实现盈科的下一步实现,特别是对于汽车等毛利率高的客户而言,直播是自然的补充形成。

在这里我们可以谈谈它。我们注意到,在直播的现场直播之后,有许多平台可以用来做网络红色经纪人和网络红色资源,比如岳。仔细看看他们最近的合作案例,并了解他们的大多数客户都是汽车公司,主要是基于汽车展等线下活动。

为什么汽车对Net Red如此感兴趣?原因是车展本身就是眼球经济之美,每年的北京车展,上海车展,大家除了看车都是看车模,车模已经成为不可或缺的一部分车展。

而那些净红色锚也可以为车展带来很多人气和流量,所以车型是针对离线的,锚是针对线的,所以不难理解为什么汽车公司和现场直播如此接近。

其次,对于轩辕来说,盈科也是一个非常好的目标。直播有利于扩大其业务范围。盈科自带的第一个直播平台标题也可以带来很多资源。

另一件尚未说出的事情是,盈科本身具有一定的盈利能力。例如,去年,根据该行业的计算,该利润范围估计每年约为1亿至2亿。所以并不是每个人都在想。客户一直在烧钱,但确实有利可图。今年,盈科已经付出了很多钱进入手机游戏和品种,并希望继续增长。

最后

事实上,早在今年3月,轩雅国际就与盈科签署了战略合作协议。双方打算成立合资公司,开发适合直播平台的各种广告业务模式,并将各种潜在广告商连接起来进行商业化。促进运营等因此,此次收购是一个处于行业最前沿的发展模式。可以说它已经成为“live +”的进一步发展模式,寻找具有输入强度和B侧开发能力的合作伙伴吗?它将帮助客户实现业务模式的快速升级,完成从“平台”到“生态”的转变。

目前,轩雅只通过了,有必要等待7月和8月的公告,以了解整个事件的尘埃。让我们拭目以待,看看未来将如何反映这条道路。