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扒一扒神州专车“盈利可期”背后:64%成本支出靠规模效应难填平

来源:www.jz265.com 点击:997

TechWeb 7月28日报告/Ginkgo

7月22日,神舟特种车主力运营商神舟优步股份有限公司正式上市新三板。当日股价上涨13%,总市值突破400亿元。它成为新三板行业市场中最大的公司,也是中国第一个净车概念。分享。

神舟特种车

神舟优车主要关注旅游和汽车产业链。它包括四个业务部门:神舟租车,神舟特种车,神舟商贸车和神舟闪存贷款。其中,神舟租车已在香港上市。对于依赖于燃钱补贴圈市场的网络汽车平台而言,盈利能力是关注的焦点。事实上,“盈利期”也是神舟特种车上市后最常提到的。它还在招股说明书中表明,利润可以通过规模效应逐步实现。

早在今年4月,当神州优车刚刚提出新三板上市时,优车的董事长兼首席执行官陆正耀就大胆地预计私人汽车业务将在今年第三季度实现全面盈利,披露了2015年特殊汽车业务的净亏损。超过37亿元人民币。在看似自信的“有利可图的时期”背后,实施起来并不那么简单。

去年的净亏损超过37亿元

他曾经是阿里部门的成员,因为他对利润前景不乐观

今年4月,神舟优车向新三板提交的上市公告显示,神舟特种车2014年营业收入为614,700元,净亏损4860.9万元; 2015年实现营业收入17.44亿元,净亏损37.23亿元。

与优步的轻资产模型滴滴不同,神舟专车采用重资产的B2C模式。这些车辆来自租车到神舟和其他租赁公司。汽车租赁费和司机工资已成为神舟特种车最重要的成本。根据公告,2015年神舟特种车的收入高达47.47亿元,其中车辆租赁费为14.86亿元,占31.3%;工资15.67亿元,占33%。

在用户补贴方面,根据2015年中国特种车销售费,实际使用了5亿元。据业内人士介绍,神舟特别轿车计划在2015年开发5000万新用户。根据一流的免费体验活动,以及“100多100”和“100 + 20”充值折扣,补贴远远超过5亿元。

在分析神舟特种车的现状时,路透社认为“其表现差于预期,尤其是2015年第四季度由于中国短期中期订单的快速增长,车辆使用率也降至60%,收入减缓。“

投资界的一些投资者爆料称,阿里转向中国特种车32天也是因为对其盈利能力存有疑虑。该公告显示,阿里在神舟特种车上的份额已于今年2月底完成。 3月31日,阿里将股份出售给云峰投资和云岭投资。

据此,有人说滴滴旅行的总裁刘青去了阿里的总部,退出了“不竞争条款”,说服阿里退出。一些知情人士表示,这是因为在阿里和神舟之间的投资协议中,神舟专车在2018年承诺了阿里的利润,但阿里高管看到了神舟特种车的审计报告,并认为其损失超出预期,可能在承诺的时间内没有实现。利润。

规模效应可以实现盈利吗?

重资产模型的规模增长可能更大

至于盈利预期,神舟优车在招股说明书中表示,“随着业务规模的扩大,预计公司将受益于规模经济,并在成本结构相对固定时逐步实现盈利。”/p>

值得一提的是,在神舟专车的B2C模式下,随着规模的增加,成本并不固定。在没有补贴的情况下,车辆租金和司机的工资将同时增加。 2015年,神州汽车租赁和驾驶员工资总投资超过30亿元。如果规模翻倍,只有这两项支出需要60亿元。根据2015年17亿元的收入,收入必须至少为4倍。填写这笔开支。

目前的特殊汽车市场大战正在全面展开,不间断的补贴活动(充值回扣,发行特价机票,票价限制,折扣等)使该车在短短几年内在该国流行。 Didi,Uber和Yizhi都占据了市场。如果没有补贴,神舟特种车能否达到所谓的规模效应?用户似乎没有购买此产品。

在同一条路线下,从左到右,它是神舟,易,滴滴和优步的价格。

就小编的长期经验而言,神舟特种车的价格是目前市场上现有的在线车中最贵的。根据最新文件,2015年下半年,中国特种车平均达到80元。小编从惠新西街地铁站出口到银科大厦,神舟特价车的价格是66元,滴滴,优步,轻松搞定,客户价格在50元左右。

许多用户告诉TechWeb,他们都在神舟的“100到100”等特殊充值活动中充值。 “如果没有补贴,你就买不起。价格是几百个客户,8元。 10美元的优惠券不会做任何事情。“

2015年中国特种车的平均数量

2015年全年,神舟特种车基本上通过充值,折扣和活动等大额优惠方式吸引用户和订单。在大多数情况下,神舟汽车充电100至100,相当于50%的折扣。即使在年底的补贴合同之后,100元的收费也至少要20元。根据招股说明书,2015年神舟汽车的规模增加了25倍。然而,神舟专车必须考虑这种大规模返现活动后用户的保留金额。

根据招股说明书,神舟特种车的平均净收入和单一平均成本正在逐步接近,这也是他们对盈利信心的一个主要原因。从单一平均成本来看,2015年第一季度为135.04元,第二季度为96.56元,第三季度为81.39元,第四季度为79.24元,2016年第一季度为65.11元。

从单净净收入来看,2015年第一季度为11.32元,第二季度为25.33元,第三季度为33.12元,第四季度为36.79元,2016年第一季度为单一平均净收入收入41.7元。

此前,陆正耀估计,每日的驾驶费用约为90元,司机的日常费用为300元,加上油耗费用,每天的总费用就超过500元。如果普通司机将来每天可以收到14个订单,那么每个订单的成本将在40元左右。该公司盈利能力充足,毛利率高达50%。

一些中国汽车司机告诉TechWeb,一些司机现在每天可以达到14个订单,但工作至少需要10个小时。一位平均每天跑14次的专家司机熊世说:“很多人前来申请神舟的司机。一周后他们就离开了,因为他们太累了。现在不缺租赁车辆和司机。“

据熊世福介绍,今年5月,为了降低出入率,神舟特种车开始实施“限油”政策,并根据司机的行驶公里数发放油费补贴。 “司机不能像以前那样经营空车,但显然觉得燃油补贴不够。有时他需要支付一部分燃油费,所以现在有一群司机没有那么多工作。跑。“

根据招股说明书,在中国的特种车员中,司机人数达到36,252人,比例为93.86%。在神舟特种车业务扩张中,车队规模和司机人数将继续增加。这部分支出是必不可少的。就两个部分的成本占2015年总计64%的比例而言,还有很长的路要走。