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股债雪崩,王健林造帝国的并购模式行得通吗?

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摘要:王健林认为,“所有上游内容和高端内容都被美国公司所垄断。”因此,他的万达集团渴望在一次收购和投资中掌握电影业的更高声音。

6月22日晚,万达的电影发表了澄清和恢复声明,以应对恐慌的恐慌。万达商业地产强调“现金流充裕,没有偿还债务的风险”,但围绕万达的一系列疑虑并未消失。

6月22日上午,万达电影接近涨停。截至下午,万达电影的报价为9.87%,市值为6.87%。万达电影宣布暂停。

与此同时,万达的债券收益率大幅上涨,相应的价格大幅下跌。其中,16万至04(136,474)跌幅最大,达到9.9%,报88.3元。

根据万达电影的总股本11.74亿股,按每股5.7元计算,万达的市值在暂停前减少了66.9亿元。王建林间接持有万达电影的59.27%。从这个计算中,万达的电影一落千丈,导致王健林的净资产缩水39.65亿元。

虽然外界猜测万达突然遭遇大量股票债券,但财新网在今天下午的一份报告中称,中国银行业监督管理委员会要求银行在6月中旬进行调查,包括万达,海航集团,复星,浙江罗斯内利。几家公司的信用和风险分析,大多数调查对象是近年来海外投资相对激烈,银行业风险较大的民营企业集团。

谈到海外投资,王健林在海外并购方面非常激进。王健林在5月12日的主题演讲中也表示,国家的外汇管制是暂时的。在外汇管制期间,万达的海外并购将有选择地放慢速度,精心挑选优质企业。

去年接受《好莱坞报道者》对中国娱乐业的采访时,他可以在世界舞台上与好莱坞竞争,王健林给出了一个更为保守的预测:“乐观地说,我们至少还需要十年的时间才能适应。英国电影我们仍然需要很长时间才能赶上好莱坞,这需要我们投入更多精力而不是经济赶超。“

似乎这个时间表将大大延长。

突如其来的股票和债务,万达电影被迫暂停交易

6月22日上午,两只万达股票暴跌,引发市场恐慌,对万达集团未来发展方向的猜测不明。

有传言称,上海浦东发展银行,工商银行资产管理,建行上海等机构要求其经理清算与大连万达有关的债券。没有提到原因,但有传言涉及政治风险。在过去的一个月里,大连万达债券交易确实非常活跃。

“在中国开展业务最重要的因素是公司的政治立场.政治风险是中国最难评估的因素。即使是谣言,投资者也会选择先出售,”彭博社指出, Jinghuashan-Hong Kong的研究主管Castor Pang。放下它。“

债务存量的突然双重债券使万达集团无法坐以待毙。

12点40分,万达集团发布了“严肃声明”并暂停了该卡。

在接下来的5:30投资者电话交流会上,万达集团副总裁刘朝晖表示,他于今天上午10:30和中午向万达集团董事长王健林汇报,并向银行证实,在该集团的官方网站上。澄清公告。

万达集团财务总监高晓军“请放心投资者”,称万达上半年的运营正常,目标全部实现,房地产销售好于预期。在过去两年中,万达的有息债务以递增的方式增加,并具有强大的偿债能力。

今天的动荡也得到了解释:建行,工商银行,中国银行和浦东发展银行的信贷部门,资产管理部门和自营部门有不同的步伐。信贷部门没有提供贷款,但资产管理部门和自营部门已经引起了一定程度的市场动荡,因为它了解银监会对海外贷款的核查需要降低风险和提前减少头寸。未来是否存在重大风险尚无定论。

根据彩辉大数据终端的数据,自2015年7月30日起,万达地产发行的债券和中期票据总额已达到870亿元,而在文化,体育和娱乐方面行业,自2014年12月起,从当月26日至今年23日,共发行88亿元债券和中期票据。

换句话说,万达尚未支付的债券和中期票据规模已达到958亿元。

市场结束后,龙虎图表数据显示,四家机构的座位总数为2.29亿元,购买一个机构席位为260.97万元。

最新消息显示,万达电影已在22日晚发布交易公告,并宣布将于23日恢复交易。

万达的好莱坞梦想

近年来,王健林在国外的大规模收购赢得了足够的关注。

在2017年冬季达沃斯论坛上,王健林表示,万达每年的固定投资额为5-10亿美元,外国投资主要集中在娱乐和体育产业。此外,万达集团还在考虑一个“非常大”的澳大利亚旅游项目。

自2012年以来,万达已开始在全球范围内布置影院。万达拥有万达影院线,美国AMC,美国卡迈克影院线,欧洲欧洲电影院线,北欧影院集团和澳大利亚HOYTS影院线。

在这些大型收购背后,不乏资产短缺。对于赢得35亿美元收益的传奇电影业而言,收购前连续两年亏损58.7亿美元,债务超过90亿美元。

但是,王健林显然有长远的考虑。 “现在中国甚至世界上只有万达拥有全球影院连锁店,只有万达在中国和美国电影市场都有内容公司。”

根据2016年年报,万达2016年票房收入76亿元,同比增长20.5%,其中国内票房62亿元,海外票房14亿元。国内票房市场份额为13.6%,澳大利亚票房市场份额为20%。该公司的票房和市场份额连续八年位居中国第一。

一系列镜头使得万达在好莱坞的收购已经涉及三大娱乐领域,如电影,电影制作和娱乐制作。

在体育产业方面,王健林也做出了很多努力,引起了市场的高度关注。 2015年底,王健林宣布“万达体育已成为世界上最大的体育公司”。

2015年1月,万达以4500万欧元投资欧洲顶级足球俱乐部马德里竞技队,持有20%并进入俱乐部董事会。这是中国公司首次投资欧洲顶级足球俱乐部;

2015年2月,万达集团正式宣布将与三家机构和盈方管理公司共同收购瑞士盈透体育传媒集团100%股权,其中万达集团持股68.2%;

2015年8月,万达以6.5亿美元收购美国世贸中心,并成功将中国铁人三项赛事推向中国;

2016年1月,万达收购了LagardèreSports的耐力部分; Wanda Sports的最新布局最近被其World Iron Man Company,Competitor Group Holdings Limited(CGI)收购

然而,长期以来一直活跃于海外并购市场的万达已经被种植。

在外汇监管下,王建林计划收购的生产公司DCP的交易在今年年初被中断。他在4月接受英国“金融时报”网络采访时解释说,“双方的政策都发生了变化,因此我们放弃了收购。两国的政策发生了变化。美国有些人不同意我们的收购。中国这里的一些相关政策也发生了变化。“他说,”事实上,我们可以完全解决海外融资问题,但我们不愿意成为一个不守规矩的公司。“

在5月的一次演讲中,王健林称外汇管制是“暂时的”。 “当外汇管制,万达的海外并购将有选择地放慢并精心挑选优质企业。” p>

但现在看来,虽然房地产和电影大亨已准备好放慢购买和购买海外业务,但它仍然迎来了监管水平的考验。

一旦海外并购有限,万达电影将在何处上映?

作为电影和电视娱乐领域的新成员,万达电影迅速以放映终端为出发点,赢得了影视行业整个产业链的门票。其中,资本驱动的兼并和收购是不可分割的。

截至2016年底,该公司共有401家电影院和3,564个电影院,其中包括348家国内电影院,3,127个电影院,53家海外电影院和437家银幕。该公司的票房,电影上映率和市场份额连续八年位居中国第一。

从最初的单一影院资产来看,上市的万达影院系列通过兼并和收购参与营销,游戏和其他资产。

今年5月,公司的证券缩写从“万达电影院线”改为“万达电影”。万达影院表示,计划调整组织结构,最终完成影院终端平台,媒体营销平台,影视IP平台,在线商务平台,视频互动平台等五大业务平台,不断推进公司电影生活生态系统。

事实上,年度报告可以瞥见其构建电影生态系统的想法。 2016年,公司实现非票房收入39亿元,同比增长100%以上。非票房收入占营业收入的35%,比2015年增加12个百分点,且比例大幅增加。

这种健康的生态状态使得分析师认为“海外并购不违反国家利益,调查的严格性只是风险控制,所以不太可能进行海外并购。线下做得好工作,海外兼并和收购都是锦上添花。“

然而,根据王健林的设想,到2020年,万达将拥有2000亿美元的企业资产,市值2000亿美元,营收1000亿美元,利润100亿美元,其中海外收入将占30%,成为世界级的跨国企业。

为实现这一雄心勃勃的目标,大规模的海外并购显然是王健林最嚣张的武器。如果合并有限,王建林建立娱乐帝国的雄心必定是一个巨大的打击。

事实上,回头看,一切都可以追溯到。今年3月,央行副行长潘功胜指出,在日常监管中也发现了一些不合理和不正常的投资行为。例如,一家钢铁公司收购了一家海外电影公司,中国餐饮公司在海外收购了一家网络游戏公司,特别是去年中国公司在海外收购了许多足球俱乐部。

“如果这些收购能够提升中国的足球水平和世界足球水平,我认为这是一件好事。但事实如此吗?有很多公司,中国的负债率已经非常高,然后借了很多钱去海外购买。其中一些人根据直接投资方案转移资产。“潘功胜直言不讳。

中央银行行长周小川在今年两会的新闻发布会上表示,中国对外投资的一部分实际上与中国对外投资的产业政策要求不一致。例如,投资体育,娱乐和俱乐部对中国没有多大好处。这也引起了一些外界的抱怨。他认为有必要进行一定程度的政策指导。

其他国家,如国家外汇管理局,国家发展和改革委员会,以及商务部也公开提到了这个问题。

在此之前,王健林多次表示,他希望收购六大好莱坞之一。

在完成这个大目标之前,万达首先为自己设定了一个小目标:选择以合作模式参与六大工作室的电影投资。 “我宁愿从我能做的事情开始,比如与所有好莱坞六大玩家建立投资关系。然后我们将继续推动潜在的收购可能性。从我们能够做起,没有任何伤害。现阶段通过投资参与是明智的选择。“去年9月宣布与索尼合作是万达收购六条主要道路的第一步。

在王建林看来,“所有上游内容和高端内容制作都被美国公司所垄断。”因此,他的万达集团渴望以收购和投资的方式把握电影业的更高声音。

现在,在所有“未完成”之后,会有一个暂停。